【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com
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新华财经北京11月4日电债市周一（11月4日）偏弱整理，期限券跌幅有限，国债期货主力收跌在0.05%以内，银行间现券收益率多数小幅回升0.5BP左右；公开市场大额净投放，目前处于月初，债市流动性压力本就不大，加上政府债缴款等也不多，短期内预计会维持偏宽状态。
机构观点称，本周将有美国大选以及中国重大会议，预计年内政府债的增发规模有望落地，在各种版本的“小作文”轮番现身后，市场对于最终落地规模的反应依旧有较大变数，这仍是决定四季度债市表现的重要因素。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约逆势涨0.03%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.04%。
银行间主要利率债走势分化、窄幅震荡，截至发稿，5年期国债240014收益率上行0.5BP至1.78%，10年期国债240011收益率上行0.25BP至2.1225%，30年期240001下行0.6BP报2.31%。此外，10年期国开240210收益率上行0.3BP至2.21%。
交易所地产债涨幅居前，“22万科02”、“20金地01”涨超1%，“21万科04”涨近1%。
【海外债市】
北美市场方面，美债收益率普遍收跌，2年期美债收益率跌0.6BP报4.185%，3年期美债收益率跌1.3BP报4.141%，5年期美债收益率跌0.1BP报4.163%，10年期美债收益率跌1.4BP报4.289%，30年期美债收益率跌2.8BPs报4.477%。
亚洲市场方面，日债收益率多数上行，10年期日债收益率尾盘报0.945%，上行1.1BP；3年期和5年期日债收益率分别走高0.8BP和1.8BP，报0.472%和0.588%。
欧元区市场方面，欧债收益率多数收涨，英国10年期国债收益率跌0.1BP报4.441%，法国10年期国债收益率涨4BPs报3.162%，德国10年期国债收益率涨1.7BP报2.403%，意大利10年期国债收益率涨3.2BPs报3.681%，西班牙10年期国债收益率涨2.8BPs报3.117%。
【一级市场】
农发行3期金融债中标收益率均低于中债估值。农发行91天、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.2473%、1.7317%、1.8582%，全场倍数分别为3.89、3.69、4.12，边际倍数分别为1.55、2.11、1.06。
【资金面】
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月4日以固定利率、数量招标方式开展了173亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日2416亿元逆回购到期。
央行在公开市场连续四日净回笼，无碍银行间市场月初资金宽松，周一存款类隔夜回购加权利率在1.35%下方低位徘徊。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.895%，接近上日水平。
【机构观点】
华泰固收：本周美国大选和财政政策细节即将揭晓，政策组合拳效果仍在观察期，宏观能见度不高并关注“预期差”，年底机构行为等更值得关注。分机构看，理财规模增速放缓；债基遭遇“工具化”烦恼，行为更趋谨慎；保险仍是市场重要配置力量；自营机构包括券商、中小行持泰保盈，投债积极性不高。整体看，机构行为趋于“保守”，市场活跃度降低，无序波动略增多，负债管理难度增大。
华金证券：央行正在着手解决连年出现的长期流动性投放不足症结，通过延长操作工具到期时间、弱化数量工具的政策利率属性、降低高成本MLF依赖度的方式，加快解决跨年长期流动性紧张、资金面利率偏高的问题。这一变化有助于提升商业银行形成更加稳定的中长期基础货币投放预期，从而有助于长期降低预防式超储率，并由此提升货币—信用数量传导效率。
中金公司：央行推出买断式逆回购作用或“一石三鸟”，一是采用固定数量、利率招标、多重价位中标，凸显流动性工具定位、不影响政策利率，定位为中短期投放工具，或将逐步置换存量MLF，有助于淡化MLF政策利率色彩、强化Repo政策利率属性；二是债券虽不出表但过户，所有权不变但使用权转换，可发挥融资和融券双重功能，相较质押式回购可提升债券市场流动性；三是增加央行可操作的债券量股票配资实盘平台，保障极端情况下的央行资金安全。
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