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财联社 4 月 3 日讯 ( 编辑 胡家荣 ) 受特朗普政府宣布将实施对等关税政策影响，港股黄金股周四多数走强。截至发稿，潼关黄金 ( 00340.HK ) 、灵宝黄金 ( 03330.HK ) 、招金矿业 ( 01818.HK ) 分别上涨 17.44%、4.07%、2.55%。
注：黄金股的表现
消息方面，美东时间周三，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓"对等关税"的行政令，宣布美国对所有贸易伙伴设立 10% 的"最低基准关税"，并对多个贸易伙伴征收更高关税。
其中，对中国实施 34% 的对等关税，对印度实施 26% 的对等关税，对韩国实施 25% 的对等关税，对日本实施 24% 的对等关税，对印尼实施 32% 的对等关税，对泰国实施 36% 的对等关税，对越南实施 46% 的对等关税，对柬埔寨实施 49% 的对等关税。
由于政策力度远超预期，全球资金避险需求大增，COMEX 黄金迅速走强，屡创新高。截至发稿，涨 0.36%，报 3177.7 美元。
中金公司测算显示，若完全落地，美国有效关税率将从 2024 年的 2.4% 飙升至 25.1%，超过 1930 年《斯穆特 - 霍利关税法案》水平，可能推高美国 PCE 通胀 1.9 个百分点，拖累 GDP 增速 1.3 个百分点，加剧 " 滞胀 " 风险。
他们认为，对等关税或将加大不确定性和市场担忧，并加剧美国经济"滞胀"风险。根据测算显示，关税或推高美国 PCE 通胀 1.9 个百分点，降低实际 GDP 增速 1.3 个百分点，尽管也可能带来超过 7000 亿美元的财政收入。面对"滞胀"风险，美联储只能选择等待观望，短期内或难以降息。这将进一步加大经济下行风险，增加市场向下调整压力。
黄金股获多重支撑
除了关税政策刺激黄金股上涨之外，全球投资者对黄金资产的配置热情仍在持续升温。
花旗银行最新研究报告指出，市场对于美股估值泡沫的担忧以及美国经济增长动能减弱的预期，或将成为 2025 年贵金属投资的核心驱动因素。
高盛集团则发布更为激进的预测模型，认为在极端情景下，黄金价格有望于 2025 年末突破 4200 美元 / 盎司关口，并在 2026 年向 4500 美元 / 盎司发起冲击。
该机构特别强调正规在线配资，基于美国政策风险溢价持续攀升，以及中国等新兴经济体央行加速外汇储备多元化进程的研判，已将全球央行黄金净购买量预测值由每月 50 吨大幅上调 40% 至 70 吨。据测算，这种结构性需求增长至少将维持 3-6 年，为金价提供长期支撑。
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